RBI की नई डॉलर स्वैप विंडो: विदेशी मुद्रा भंडार बढ़ाने के लिए बैंक कैसे लुभा रहे NRI डिपॉजिट्स

केंद्रीय बैंक विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए हर संभव कोशिश कर रहा है। रुपये में जारी उतार-चढ़ाव के बीच, बैंक FCNR-B डिपॉजिट को बढ़ावा देने के लिए एक आकर्षक स्वैप सुविधा का लाभ उठा रहे हैं।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने देश के विदेशी मुद्रा भंडार को मजबूत करने के लिए एक रणनीतिक कदम उठाया है। बैंक ने एक डॉलर-रुपया स्वैप सुविधा पेश की है, जो बैंकों को नॉन-रेसिडेंट इंडियन (NRI) डिपॉजिट्स जुटाने के लिए एक बड़ा प्रोत्साहन देती है। स्वैप लागत पर 280-300 बेसिस पॉइंट्स की छूट देकर—यानी हेजिंग का बोझ खुद उठाकर—रेगुलेटर को उम्मीद है कि बैंक अपने फॉरेन करेंसी नॉन-रेसिडेंट (FCNR-B) पोर्टफोलियो को आक्रामक रूप से बढ़ाएंगे।

यह कदम 2016 की उस योजना की सफलता को दोहराने के लिए है, जिसने 26 अरब डॉलर जुटाए थे। इस बार बैंक प्रमुख आशावादी हैं और उन्हें 35 अरब से 40 अरब डॉलर के नए निवेश की उम्मीद है। इस सौदे को और आकर्षक बनाने के लिए, RBI ने इन विशिष्ट डिपॉजिट्स को अनिवार्य कैश रिजर्व रेशियो (CRR) और स्टेट्यूटरी लिक्विडिटी रेशियो (SLR) से छूट दी है, जिससे बैंकों को इन प्रोडक्ट्स की प्रतिस्पर्धी कीमत तय करने के लिए काफी अधिक गुंजाइश मिल गई है।

स्वैप की कार्यप्रणाली

यह सुविधा, जो 16 अक्टूबर तक खुली रहेगी, तीन से पांच साल की अवधि वाले FCNR-B डिपॉजिट पर लागू होती है। नए दिशानिर्देशों के तहत, बैंक सप्ताह में एक बार स्वैप सुविधा का लाभ उठा सकते हैं, जिसकी सीमा पिछले सप्ताह जुटाई गई कुल राशि तक होगी। यह लेनदेन 'एट-पार' स्वैप के रूप में संरचित है: बैंक RBI को एक रेफरेंस रेट पर डॉलर बेचता है, और दूसरा चरण उसी दर पर निष्पादित होता है, जिससे बैंक के लिए बाजार-आधारित हेजिंग लागत खत्म हो जाती है।

हालांकि बैंक अपनी जमा दरें तय करने के लिए स्वतंत्र हैं, लेकिन केंद्रीय बैंक ने इन विशिष्ट डिपॉजिट्स के लिए एक साल की लॉक-इन अवधि तय की है। इसके अलावा, रेगुलेटर ने सुरक्षा उपाय भी किए हैं, जिसके तहत बैंक उन संस्थाओं को नॉन-फंड आधारित सुविधाएं नहीं दे सकते जो इन बॉन्ड या डिपॉजिट के जरिए भुगतान की गारंटी चाहती हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए एक गणना किया गया कदम है कि आने वाली लिक्विडिटी सट्टा लगाने वाली आर्बिट्रेज के बजाय वास्तविक और दीर्घकालिक पूंजी हो।

यह क्यों महत्वपूर्ण है

यहाँ बड़ी तस्वीर स्पष्ट है: RBI मुद्रा के अवमूल्यन (depreciation) के खिलाफ एक रक्षात्मक खेल खेल रहा है। बैंकों को 'स्थिर' डॉलर डिपॉजिट लाने के लिए प्रोत्साहित करके, केंद्रीय बैंक वैश्विक चुनौतियों के खिलाफ एक बफर बना रहा है जो लगातार रुपये पर दबाव डाल रही हैं। यह केवल लिक्विडिटी के बारे में नहीं है; यह वैश्विक बाजारों को स्थिरता का संकेत देने के बारे में है।

हालांकि, इस कदम की प्रभावशीलता इस बात पर निर्भर करती है कि बैंक अपने विदेशी नेटवर्क को कितनी जल्दी सक्रिय कर पाते हैं ताकि ब्याज दरों के अंतर को वास्तविक निवेश में बदला जा सके। औसत NRI के लिए, समय बहुत महत्वपूर्ण है। जैसे-जैसे वैश्विक आर्थिक परिदृश्य बदल रहा है और ब्याज दर चक्र घूम रहे हैं, इन FCNR-B डिपॉजिट्स को एक सुरक्षित, सरकारी समर्थन वाले निवेश के रूप में पेश किया जा रहा है। क्या यह 'जादुई' हस्तक्षेप अपने अरबों डॉलर के लक्ष्य को हासिल कर पाएगा, यह अंततः मुद्रा बाजार पर RBI की पकड़ का असली परीक्षण होगा।