भारत की अर्थव्यवस्था में 7.8% की शानदार चौथी तिमाही वृद्धि, लेकिन पश्चिम एशिया के तनाव ने FY27 के लिए बढ़ाई चिंता

फरवरी के अंत में पश्चिम एशिया में संकट शुरू होने के बावजूद, भारत की GDP वृद्धि अंतिम तिमाही में 7.8% तक पहुंच गई, हालांकि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने भविष्य के लिए सतर्क रुख अपनाने का संकेत दिया है।

भारतीय अर्थव्यवस्था ने 2025-26 के वित्त वर्ष का समापन मजबूती के साथ किया है, और पश्चिम एशिया में जारी भू-राजनीतिक उथल-पुथल से जुड़ी बाजार की आशंकाओं को गलत साबित किया है। शुक्रवार को जारी आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में 7.8% की वृद्धि हुई, जो हालिया सर्वेक्षण में विश्लेषकों द्वारा अनुमानित 7.3% की वृद्धि से कहीं अधिक है। इस प्रदर्शन ने पूरे वित्त वर्ष के लिए अर्थव्यवस्था की विकास दर को 7.7% तक पहुंचाने में मदद की, जिसे निजी निवेश और निरंतर खपत के पैटर्न से मजबूती मिली।

अनिश्चितता के बीच विकास के कारक

निवेश गतिविधियों ने इस प्रदर्शन में मुख्य भूमिका निभाई, जिसमें सकल स्थिर पूंजी निर्माण (gross fixed capital formation) में 10.8% की वृद्धि दर्ज की गई—जो वर्तमान आधार-वर्ष श्रृंखला के तहत तीन वर्षों में सबसे अधिक है। हालांकि सरकारी खर्च में कमी आई, लेकिन निजी क्षेत्र की भागीदारी ने इस कमी को पूरा किया, जिससे विकास की गति सकारात्मक बनी रही। व्यापार, परिवहन और संचार में मजबूत गतिविधियों के कारण सेवा क्षेत्र में तिमाही के दौरान 9.9% की वृद्धि हुई, जबकि निर्माण क्षेत्र ने भी 8.4% के विस्तार के साथ प्रभावशाली लचीलापन दिखाया।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि 28 फरवरी से शुरू हुए संघर्ष का असर मार्च तिमाही के आंकड़ों में पूरी तरह से नहीं दिख सका है। ICRA की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि आर्थिक आंकड़े क्षेत्र में तत्काल अस्थिरता से आश्चर्यजनक रूप से अछूते रहे। हालांकि, वित्त मंत्रालय ने "रिफॉर्म एक्सप्रेस" के प्रति अपनी प्रतिबद्धता दोहराते हुए कहा है कि वह भारत की विकास यात्रा को वैश्विक झटकों से बचाने के लिए संरचनात्मक सुधारों को आगे बढ़ाना जारी रखेगा।

FY27 के लिए भविष्य के संकेत

वित्त वर्ष के मजबूत समापन के बावजूद, आने वाले वर्ष के लिए दृष्टिकोण सावधानी भरा है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने ऊर्जा कीमतों में संभावित मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान का हवाला देते हुए FY27 के लिए अपने विकास अनुमान को 6.9% से घटाकर 6.6% कर दिया है। यदि कच्चे तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं—या महत्वपूर्ण व्यापारिक गलियारों के बंद होने के कारण और बढ़ती हैं—तो घरेलू अर्थव्यवस्था को बड़ी चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

विश्व बैंक और इंडिया रेटिंग्स सहित विभिन्न संस्थानों के विश्लेषकों ने इस बात पर जोर दिया है कि उच्च इनपुट लागत और अल नीनो जैसी मौसम संबंधी बाधाएं उपभोक्ता भावना और ग्रामीण मांग को प्रभावित कर सकती हैं। हालांकि वैश्विक बाजार के प्रतिभागी व्यापक अस्थिरता के संकेतों के लिए CBOE वोलैटिलिटी इंडेक्स पर नजर बनाए हुए हैं, लेकिन घरेलू स्तर पर ध्यान वैश्विक ईंधन कीमतों के असर को नियंत्रित करने पर है, जिसे सरकार ने मई में शुरू किया था। जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था नए वित्त वर्ष में प्रवेश कर रही है, चुनौती इस गति को बनाए रखने और वैश्विक ऊर्जा संकट के बढ़ते जोखिमों के बीच संतुलन बनाने की है।