‘बिग शॉर्ट’ निवेशक माइकल बरी ने पैलंटिर के ‘रेत के महल’ पर साधा निशाना

जैसे-जैसे वैश्विक बाजार चिप-संचालित बिकवाली से जूझ रहे हैं, बेबाक निवेशक माइकल बरी ने पैलंटिर के वैल्यूएशन पर निशाना साधा है, जबकि चीन की दिग्गज टेक कंपनियों पर अपना दांव दोगुना कर दिया है।

बाजार फिलहाल एक जाने-पहचाने चेहरे को हाई-ग्रोथ सॉफ्टवेयर सेक्टर पर सवाल उठाते हुए देख रहा है। माइकल बरी, वे प्रसिद्ध निवेशक जिन्होंने अपनी सटीक 'बिग शॉर्ट' भविष्यवाणी से वैश्विक स्तर पर ख्याति प्राप्त की थी, एक बार फिर पैलंटिर के निशाने पर हैं। X पर एक तीखी पोस्ट में, बरी ने इस शेयर को 'रेत का महल' (sand castle) बताते हुए खारिज कर दिया। उन्होंने रेखांकित किया कि सुस्त वॉल्यूम के बाद यह शेयर 'नए निचले स्तर' पर पहुंच गया है। जो लोग शेयर बाजार पर नजर रखे हुए हैं, उनके लिए गणित चिंताजनक है: पैलंटिर के शेयर साल-दर-साल आधार पर लगभग 30% नीचे हैं और उन प्रीमियम वैल्यूएशन को सही ठहराने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जिसने कभी उन्हें इस सेक्टर का चहेता बना दिया था।

गिरावट की वजह

यह केवल मंदी की भावना का मामला नहीं है; यह सॉफ्टवेयर और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) ट्रेड से व्यापक स्तर पर पीछे हटने का प्रतिबिंब है। पैलंटिर के शेयरों पर नवीनतम दबाव एक अस्थिर सप्ताह के बाद आया, जिसमें दक्षिण कोरियाई दिग्गज सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और SK Hynix के शेयरों में दो अंकों की गिरावट देखी गई। हालांकि इन चिप निर्माताओं ने आंशिक सुधार किया, लेकिन इसके झटकों ने अमेरिकी और यूरोपीय बाजारों में निवेशकों के भरोसे को हिला दिया। बरी की आलोचना सटीक है: वे बताते हैं कि पैलंटिर के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम अपने शीर्ष पर गिर गया है और इसमें सुधार नहीं हुआ है, जो दर्शाता है कि खरीदारों में विश्वास की कमी है क्योंकि कीमत लगातार गिर रही है।

दो पोर्टफोलियो की कहानी

भले ही बरी अमेरिकी सॉफ्टवेयर कंपनियों को लेकर बेहद संशय में हैं, लेकिन उनकी पूंजी एक अलग दिशा में बढ़ रही है। हालिया फाइलिंग से पता चलता है कि इस निवेशक ने अलीबाबा में अपनी स्थिति मजबूत की है, और वे इस चीनी दिग्गज को क्षेत्र की AI रणनीति में सबसे उन्नत खिलाड़ी के रूप में देख रहे हैं। $111.90 पर अतिरिक्त शेयर खरीदकर, बरी प्रभावी रूप से यह दांव लगा रहे हैं कि मूल्य उन बाजारों में है जो वर्तमान में उपेक्षित हैं, न कि उन अत्यधिक और प्रचार-संचालित वैल्यूएशन में जिन्हें वे अमेरिकी टेक स्पेस में देखते हैं।

यह क्यों मायने रखता है

बरी की रणनीति में यह अंतर बाजार के मौजूदा मूड की झलक पेश करता है। निवेशक अब आंख मूंदकर विकास के पीछे नहीं भाग रहे हैं; वे हर सॉफ्टवेयर अनुबंध और प्लेटफॉर्म अपनाने के दावों के पीछे के बुनियादी सिद्धांतों की जांच कर रहे हैं। 'रेत का महल' रूपक एक चेतावनी के रूप में कार्य करता है कि यदि प्रचार (hype) को समर्थन देने के लिए टिकाऊ कमाई न हो, तो बाजार की तेजी उतनी ही तेजी से गायब हो सकती है जितनी तेजी से वह दिखाई देती है। जैसे-जैसे तरलता कम हो रही है और अस्थिरता वापस आ रही है, सट्टा टेक (speculative tech) पर प्रीमियम को फिर से सेट किया जा रहा है, जिससे फंड मैनेजरों को यह तय करने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है कि वे उच्च-वैल्यूएशन वाले दिग्गजों के साथ बने रहें या चीन जैसे अंतरराष्ट्रीय बाजारों में उभर रहे कम-मूल्य वाले अवसरों की ओर रुख करें।