देरी का अंत: 2026 का संशोधन कैसे भारत की दिवाला प्रक्रिया को नई गति देगा

सरकार ने आधिकारिक तौर पर NCLT से दिवाला मामलों को टालने के विवेकाधीन अधिकार छीन लिए हैं। IBC के अगले दशक में प्रवेश करते ही, अब याचिकाओं को स्वीकार करने के लिए 14-दिन की सख्त समय-सीमा अनिवार्य कर दी गई है।

सालों से, नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) के गलियारों में "भविष्य की व्यवहार्यता" (future viability) के तर्क आम रहे हैं। धारा 7 के तहत दिवाला याचिका का सामना कर रहे कॉर्पोरेट कर्जदार अक्सर समय पाने के लिए लंबित टैरिफ संशोधन, नकदी प्रवाह में अस्थायी कमी या जल्द होने वाले समझौते का हवाला देते थे। न्यायिक अस्पष्टता का वह दौर अब खत्म हो गया है। 'इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (संशोधन) अधिनियम, 2026' की अधिसूचना के साथ, सरकार ने विधायी रूप से NCLT की दिवाला याचिकाओं को टालने की शक्ति को सीमित कर दिया है, जो इस कानून के मूल और सख्त इरादों की ओर एक निर्णायक वापसी है।

यह संशोधन सुप्रीम कोर्ट के 2022 के विदर्भ इंडस्ट्रीज फैसले के बाद पैदा हुई अनिश्चितता का सीधा जवाब है। उस फैसले ने ट्रिब्यूनल को यह विवेकाधीन अधिकार दिया था कि यदि कंपनी "सुधारात्मक परिस्थितियों" (mitigating circumstances) को साबित कर सके, तो डिफॉल्ट स्पष्ट होने के बावजूद दिवाला आवेदन को खारिज किया जा सकता है। पिछले चार वर्षों में, यह कंपनियों के लिए कार्यवाही को लंबा खींचने का एक मुख्य हथियार बन गया था, जिससे एक त्वरित प्रक्रिया लंबी कानूनी लड़ाई में बदल गई थी।

अनिवार्य प्रवेश और 14-दिन का नियम

नई व्यवस्था के तहत, जांच प्रक्रिया को काफी सरल बना दिया गया है। यदि कोई वित्तीय लेनदार यह साबित कर देता है कि कर्ज मौजूद है और डिफॉल्ट हुआ है, तो NCLT अब वैधानिक रूप से बाध्य है कि उसे आवेदन स्वीकार करना ही होगा। ट्रिब्यूनल का काम अब प्रवेश स्तर पर कंपनी के समग्र वित्तीय स्वास्थ्य या व्यावसायिक व्यवहार्यता का आकलन करना नहीं है।

यह बदलाव 14-दिन की सख्त समय-सीमा से और मजबूत होता है। ट्रिब्यूनल की जांच का दायरा केवल डिफॉल्ट के अस्तित्व और प्रस्तावित अंतरिम समाधान पेशेवर (IRP) के अनुशासनात्मक मुद्दों की जांच तक सीमित करके, कानून का उद्देश्य उस "प्री-एडमिशन" अनिश्चितता को खत्म करना है, जिसमें लेनदारों के CIRP प्रक्रिया शुरू होने का इंतजार करते समय संपत्तियों का मूल्य गिर जाता था।

यह क्यों महत्वपूर्ण है: लेनदार-प्रथम (Creditor-First) की ओर झुकाव

इसके पीछे की बड़ी तस्वीर भारतीय दिवाला व्यवस्था में वैश्विक निवेशकों का भरोसा बहाल करने की सरकार की कोशिश है। जब इस साल की शुरुआत में IBC को दस साल पूरे हुए, तो इसकी आलोचना हुई थी कि प्रक्रियात्मक देरी के कारण संकटग्रस्त संपत्तियों का मूल्य घट रहा है। "विवेकाधीन" खामी को हटाकर, विधायिका बाजार को यह संदेश दे रही है कि दिवाला संहिता केवल कंपनी बंद करने की प्रक्रिया नहीं, बल्कि संपत्ति को बचाने और मूल्य को अधिकतम करने वाली एक हाई-स्पीड मशीन है।

कानूनी विशेषज्ञों और कॉर्पोरेट बोर्डों के लिए इसके निहितार्थ स्पष्ट हैं। लेनदारों से बचने के लिए NCLT को ढाल के रूप में इस्तेमाल करने की रणनीति अब काम नहीं करेगी। विशेषज्ञों का मानना है कि यदि कोई कंपनी संकट में है, तो धारा 7 की याचिका अदालत में पहुंचने से बहुत पहले ही समझौता वार्ता पूरी हो जानी चाहिए। "क्लीन स्लेट" का सिद्धांत और लेनदार-केंद्रित नया दृष्टिकोण एक ऐसे भविष्य की ओर इशारा करता है जहां यह कोड एक इक्विटी कोर्ट की तरह कम और एक स्वचालित, समयबद्ध रिकवरी मशीन की तरह अधिक काम करेगा।