RBI ने PSUs के जरिए पूंजी प्रवाह बढ़ाने के लिए रियायती फॉरेक्स स्वैप पेश किए

वैश्विक भू-राजनीतिक तनावों के बीच विदेशी मुद्रा भंडार को मजबूत करने के प्रयास में, केंद्रीय बैंक ने विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए रणनीतिक प्रोत्साहनों की एक श्रृंखला शुरू की है।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने एक समयबद्ध रियायती विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा शुरू की है, जिसे सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSUs) को उनकी फंडिंग जरूरतों के लिए अंतरराष्ट्रीय बाजारों का रुख करने के लिए प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से तैयार किया गया है। इस स्वैप विंडो के माध्यम से बाहरी वाणिज्यिक उधार (ECBs) को प्रोत्साहित करके, जो 30 सितंबर तक खुला रहेगा, नियामक का लक्ष्य घरेलू अर्थव्यवस्था में डॉलर के प्रवाह को बढ़ावा देना है। यह कदम ऐसे महत्वपूर्ण समय पर आया है जब देश एक अस्थिर वैश्विक परिदृश्य से गुजर रहा है, जिसे अमेरिका-ईरान संघर्ष ने और बढ़ा दिया है, जिसके कारण भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को मजबूत करने के लिए सक्रिय कदम उठाना आवश्यक हो गया है।

सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयों पर रणनीतिक ध्यान

गवर्नर संजय मल्होत्रा ने जोर देकर कहा कि यह विशेष सुविधा केवल सरकारी इकाइयों के लिए आरक्षित है क्योंकि इसके परिणामस्वरूप मिलने वाले आर्थिक लाभ सीधे तौर पर आम जनता तक पहुंचते हैं। चूंकि ये संगठन बुनियादी ढांचे के विकास और आवश्यक सार्वजनिक सेवाओं के प्रावधान के लिए महत्वपूर्ण हैं, इसलिए सस्ती विदेशी पूंजी तक उनकी पहुंच अर्थव्यवस्था के लिए एक मल्टीप्लायर प्रभाव प्रदान करती है। हालांकि केंद्रीय बैंक ने अपेक्षित आय के लिए कोई विशिष्ट संख्यात्मक लक्ष्य निर्धारित करने से परहेज किया है, लेकिन गवर्नर ने विश्वास व्यक्त किया कि ये उपाय—व्यापक नीतिगत बदलावों के साथ मिलकर—अगले तीन से चार महीनों में "स्वस्थ" पूंजी प्रवाह उत्पन्न करेंगे।

निवेश के दायरे का विस्तार

PSUs के लिए स्वैप सुविधा से परे, RBI ने विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए उपायों का एक व्यापक पैकेज पेश किया है। सरकार ने लंबी अवधि के सॉवरेन बॉन्ड को 'फुली एक्सेसिबल रूट' (FAR) में शामिल करने की मंजूरी दे दी है, जो वैश्विक संस्थागत निवेशकों के लिए बाधाओं को प्रभावी ढंग से कम करता है। इसके अलावा, बॉन्ड में अल्पकालिक विदेशी निवेश पर लगी सीमा को हटाना और व्यक्तिगत बॉन्ड खरीद के लिए एकाग्रता सीमा को खत्म करना, निवेश मानदंडों में महत्वपूर्ण ढील का संकेत है। इन समायोजनों का उद्देश्य विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए एक अधिक अनुकूल वातावरण बनाना है, जो 2026 कैलेंडर वर्ष के दौरान भारतीय बाजार में शुद्ध विक्रेता रहे हैं और उन्होंने 27.2 बिलियन डॉलर की निकासी की है—जो 2025 में दर्ज 11.8 बिलियन डॉलर के बहिर्वाह की तुलना में काफी अधिक है।

बाजार की अस्थिरता से निपटना

बाजार के जानकारों का मानना है कि इन घोषणाओं का समय महज संयोग नहीं है। रुपये पर लगातार दबाव और क्षेत्रीय संघर्षों के कारण वैश्विक तरलता में कसावट के बीच, ये संरचनात्मक बदलाव मुद्रा को स्थिर करने और बाहरी झटकों के खिलाफ एक बफर प्रदान करने के लिए तैयार किए गए हैं। एक रियायती तंत्र की पेशकश करके, RBI प्रभावी रूप से PSUs के लिए हेजिंग लागत को कम करता है, जिससे विदेशी उधार घरेलू ऋण का एक अधिक व्यवहार्य विकल्प बन जाता है। जैसे-जैसे केंद्रीय बैंक स्वैप सुविधा की परिचालन बारीकियों को रेखांकित करते हुए एक विस्तृत परिपत्र जारी करने की तैयारी कर रहा है, व्यापक वित्तीय क्षेत्र बारीकी से नजर रखेगा कि क्या ये उपाय पूंजी पलायन के मौजूदा रुझान को पलटने में सफल होते हैं।