सोने की कीमतों में गिरावट: क्या 33,000 रुपये की यह कमी सिर्फ शुरुआत है?

जैसे-जैसे सोने की घरेलू कीमतों में 20% की भारी गिरावट देखी जा रही है, निवेशक अब खरीदने के जोखिम और 1.20 लाख रुपये के स्तर तक और गिरावट आने के पूर्वानुमानों के बीच उलझन में हैं।

इस गर्मी में भारतीय घरों में सोने की चमक थोड़ी फीकी पड़ गई है। जनवरी 2026 में 10 ग्राम सोने की कीमत 1.80 लाख रुपये के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद, पीली धातु में काफी नरमी देखी गई है। आंकड़ों के अनुसार, कीमत घटकर 1.47 लाख रुपये पर आ गई है, जो महज पांच महीनों में 33,000 रुपये की गिरावट को दर्शाता है। नवीनतम बाजार रिपोर्टों के अनुसार, यह मुख्य रुझान वैश्विक स्तर पर आए बदलाव को दर्शाता है, जहां सोने की कीमतें 5,600 डॉलर से घटकर 4,000 डॉलर प्रति औंस के दायरे में आ गई हैं।

सुधार का चक्र

बाजार के विशेषज्ञ इस अस्थिरता को समझाने के लिए एक आवर्ती ऐतिहासिक पैटर्न की ओर इशारा करते हैं। ऑल बुलियन ज्वैलर्स एसोसिएशन के अध्यक्ष योगेश सिंघल का कहना है कि सोने में अक्सर हर पांच से सात साल में एक बड़ा सुधार आता है—एक ऐसा चक्र जो उच्चतम मूल्यों से 40% तक की कमी ला सकता है। कीमतों को ऊपर धकेलने वाले किसी तात्कालिक कारण के न होने से, व्यापार जगत में कुछ लोगों का मानना है कि त्योहारी सीजन तक कीमत 10 ग्राम के लिए 1.20 लाख रुपये तक गिर सकती है।

हालांकि, दृष्टिकोण अभी भी बंटा हुआ है। ऑल इंडिया जेम एंड ज्वैलरी डोमेस्टिक काउंसिल (GJC) के चेयरमैन राजेश रोकड़े एक अधिक संतुलित अनुमान पेश करते हैं। हालांकि वे 1.35 लाख रुपये तक की गिरावट की संभावना को स्वीकार करते हैं, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बाजार 3,850 से 4,030 डॉलर के दायरे में स्थिर हो जाएगा। उनके विश्लेषण के अनुसार, मौजूदा सुधार एक अस्थायी चरण है और साल के अंत तक कीमतें 1.75 लाख रुपये की ओर वापस बढ़ सकती हैं।

यह क्यों मायने रखता है

सोने की कीमत में व्यापक बदलाव स्थानीय धारणा के बारे में कम और वैश्विक वित्त में बदलती हवाओं के बारे में अधिक है। बाजार का ध्यान अब भू-राजनीतिक तनावों से हटकर अमेरिकी ब्याज दरों और बॉन्ड यील्ड के गणित पर केंद्रित हो गया है। जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व यह संकेत देता है कि ऊंची ब्याज दरें बनी रहेंगी, तो सोने जैसी गैर-उपज वाली संपत्तियां अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अपना आकर्षण खो देती हैं। यह "बड़ी तस्वीर" है—एक वैश्विक पुनर्संतुलन, जहां पूंजी बेहतर रिटर्न की ओर बढ़ती है, जिससे कमोडिटी की कीमतें अपने सट्टा-आधारित उच्च स्तर से नीचे आ जाती हैं।

चाहे आप इसे खरीदारी का अवसर मानें या इंतजार करने का संकेत, यह अस्थिरता याद दिलाती है कि सोना की कीमत केवल त्योहारी मांग के बजाय वैश्विक आर्थिक स्वास्थ्य से जुड़ी है। आम खरीदार के लिए सलाह स्पष्ट है: जल्दबाजी न करें। चूंकि विशेषज्ञ इस बात पर बंटे हुए हैं कि निचला स्तर 1.35 लाख है या 1.20 लाख, इसलिए बाजार फिलहाल 'देखो और इंतजार करो' की स्थिति में है। सुधार का यह चरण उस बाजार को स्थिर करने के लिए आवश्यक है जो कुछ महीने पहले तक अत्यधिक उम्मीदों के कारण काफी गर्म हो गया था।